宜兴楼盘事件会成为恒大第一张“多米诺牌”么？
7月19日，恒大地产集团发表声明，旗下项目公司宜兴市恒誉置业与广发银行宜兴支行项目贷款1.32亿到期日为2022年3月27日。对于宜兴支行滥用诉讼前保全的行为，公司将依法起诉。
消息一出，立即引发了较大反响。
有担忧的：购买了恒大宜兴楼盘会不会如期交房？事实上宜兴市长信箱已有恒大翡翠华庭延期的投诉。
有暗喜的：宜兴不少销售在朋友圈疯狂转发，还有敢买恒大楼盘的么？
有惊诧的：同为广州企业，广发为了1个亿元，如此大动干戈是不是相煎太急了？
有惋惜的，民营企业不容易呐，毕竟恒大这些年慈善公益捐款超185亿……
更为直接的后果，“恒大系”个股及债权遭遇重挫，累计蒸发740亿港元，许家印个人身家缩水21亿美元。
甚至有人认为，这是继三道红线、票据风波，恒大遭遇的最严重危机，会不会成为压垮骆驼的一根稻草？
2017年6月26日，招商银行上海川北支行申请对乐视财产保全，推到了多米诺骨牌的第一张，贾老板随后出国了。
公开数据显示，恒大集团在世界500强排名第152位，旗下拥有恒大地产、恒大新能源汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大产业。目前，恒大总资产2.3万亿，年销售规模超7000亿，累计纳税超3000亿，慈善公益捐款超185亿，员工20万人，每年解决就业380多万人。董事长许家印一度跻身国内富豪榜首位。
最近，恒大的日子不好过。“三道红线”，全部踩中，净负债率一度高达159%。多次国内楼盘75折销售；商票逾期兑付事件；湖南邵阳暂停恒大项目销售许可、网签备案。援助200亿元的苏宁集团也陷入困境，张近东辞去董事长职务。
有人指出，恒大陷入困境的原因主要有这么几条：贷款太多，高管工资太高，不赚钱的副业太多。造车三年亏损130亿；恒大足球也是疯狂烧钱。
近年来，恒大、碧桂园、融创等房企，纷纷在国内各地城市“攻城略地”、疯狂拿地。截至2020年，恒大在手土地储备项目共计789个，几乎覆盖全部一线以及经济发达且有潜力的城市，土地储备超过2亿平方米。
以宜兴为例，恒大就有超过10个楼盘项目，恒大溪隐府、恒大翡翠华庭、恒大珺睿府、恒大花溪小镇、恒大悦龙台、恒大云湖上郡、恒大氿玺等。宜兴楼市房价的一路攀升，其中恒大也有一份“功劳”。
然而，步伐太大容易拉跨。房企高周转、高杠杆，激进扩张，极易造成流动性风险。随着国家楼市调控力度加大，没有大量银行融资支撑，恒大顿时陷入了资金困境。
事实上，恒大也采取了很多努力。首先，是狠抓销售。今年1-6月实现销售额3567.9亿元，销售回款3211.9亿元，权益销售额3387.1亿元，位列行业第一。其次，引入战略投资，充实现金流。6月30日，恒大的净负债率已降至100%以下，“三道红线”已成功实现一条红线变绿。恒大有息负债约5700多亿元，与去年最高时的8700多亿元相比，短短一年时间里，大幅下降了约3000亿元。
然而，此次宜兴恒大楼盘事件也十分蹊跷。
首先，银行和房地产企业，两者本身“一荣俱荣”。如果因为广发银行事件导致金融机构对恒大集体挤兑，那整个地产行业和金融机构之间的信任就被打破了，行业规则全要重建，这是众多金融机构和房企同行都不愿意看到的。
同时，众多楼市观望者“出手”将更加犹豫，谁还敢买“期房”？
其次，恒大方认为：一是项目实际到期还款时间未达到；二是项目提供在建工程抵押128套，并有恒大地产集团对本笔贷款进行担保，实际担保措施完全可以覆盖1亿多的贷款余额。
第三，众所周知，房地产项目金额大、周期长。合同还没有到期，一个小小的分行长就敢跳出来，为了一个多亿跟恒大闹翻？绝非正常的商业行为，让人不解。
背后真正的原因是什么？如果我们来看下面两则消息，可能会找到一些答案。
2019年12月8日，中国恒大（3333.HK）发布公告，宣布了恒大集团有史以来金额最高的派息方案，派息总额则高达187亿元，其中许家印夫妇分红160亿元。
2021年7月15日，中国恒大发布公告称，将在7月27日召开董事会会议，讨论特别分红计划。第二天，广发银行就申请查扣恒大的资产保全贷款。
两条消息联系在一起，我们不妨大胆猜想，宜兴楼盘事件绝不是因为恒大缺1个亿，而是有人在提醒恒大：要遵守行业规则，有钱先还银行，不要都拿来分红，把钱装到自己口袋里，再像乐视贾老板一样流到海外去，国内留下一地鸡毛，是行不通的。
如果我们再看当前，“三道红线”限制了房企疯狂拿地；“住房贷款占比”限制了银行对房企的大量金融支撑；学区房“一区多校”、二手房贷款难、严厉打击经营贷违规流入楼市，这些都显示了国家楼市调控的决心。加上十年期美债收益率下降到1.3%以下，后期货币政策将是收紧。我们可以预见，房企闭着眼睛“割韭菜”的时代将是一去不复返了。（宜兴观察微信公众号）
